近日，网络上一则关于“昔日江苏首富张近东资产清零、苏宁千亿债务重组执行完毕”的消息引发关注。3月22日，上证报记者从苏宁重整案相关管理人处了解到 ，网传消息并不属实 ，苏宁债务重组工作仍在进行中。
该管理人介绍 ，自2025年1月 ，江苏省南京市中级人民法院裁定受理“苏宁电器集团公司重整案”以来，苏宁电器集团2387亿元债务重组工作一直处于“执行中 ” 。根据法院裁定的重整计划 ，苏宁电器集团等38家公司全部资产将纳入信托计划 ，除部分有财产担保和现金清偿外，剩余债权均通过受领信托份额获得清偿 。这其中 ，苏宁控股集团董事长张近东夫妇全部股权、房产 、现金 、金融资产、收藏品也将注入重整信托并处置抵债 ，具体流程和内容并未公开披露。网传相关内容，诸如“仅保留一套约68平方米的住房用于基本生活 ，已无其他可独立处置的大额资产 ”等并不属实 。
截至记者发稿前 ，该管理人透露，苏宁电器集团等38家公司重整化债的命运尚不明朗，预计最快今年下半年信托计划会落地实施 ，目前暂无可披露的新进展 。
家电零售巨头
成就“中国家电连锁第一股”
从1990年南京街头那间200平方米的空调小店，到登顶中国最大的家电连锁零售企业 ，张近东用近20年时间书写了一部现代商业传奇。有人说 ，张近东的创业史，曾是中国零售业最励志的故事之一 。
1990年 ，他辞去“铁饭碗 ” ，在南京创立苏宁，首创“销售+安装维修 ”一体化服务模式 ，打破了过去家电市场统购统销的僵局 。20年经营奋斗 ，苏宁成为全国家电经销商龙头企业。2004年，苏宁电器在深交所挂牌上市 ，成为“中国家电连锁第一股” 。
在这之后 ，互联网浪潮袭来，2010年上线的苏宁易购，“左有京东 ，右有淘宝 ” ，市场竞争激烈 。而自2015年起，苏宁借上市主体苏宁易购平台 ，开启了激进的对外投资扩张。据公开数据 ，仅在2015年至2019年间，苏宁易购披露的对外投资就超过700亿元 。从22亿元收购PPTV ，到近百亿押注体育版权和足球俱乐部（包括国际米兰） ，再到42亿元收购天天快递 、48亿元拿下家乐福中国……
然而，资本投资并未带来预期的协同效应 ，反而让苏宁背上了沉重的债务包袱 。2020年 ，苏宁线下零售遭遇重创，“恒大地产200亿元可转债投资 ”也因恒大借壳上市失败而化为泡影。就这样 ，在互联网浪潮的冲击与激进扩张的拖累下 ，曾经辉煌的“家电零售巨头”陷入千亿债务危机。
进入司法重整
千亿债务等待破局
2020年底，苏宁债务危机彻底暴露 。2021年7月，张近东辞去苏宁易购董事长职务 ，失去上市公司控制权 。苏宁易购也从集团资产中剥离出来 ，单独计提了相关负债项目，公司经营业务正常运行。
2025年1月 ，南京市中级人民法院（下称“南京中院 ”）裁定受理苏宁电器集团等3家公司重整案 。同年4月 ，裁定对苏宁电器集团等38家公司进行实质合并重整 。根据重整计划草案，这38家公司账面资产总额968.39亿元 ，而经管理人初步审查确定的债权规模高达1880.70亿元 ，加上暂缓确定及未申报债权，债务净额近2000亿元 ，严重资不抵债。
苏宁电器集团38家公司名单
2025年12月29日 ，南京中院正式裁定批准《苏宁电器集团有限公司等38家公司重整计划》 。根据该计划，38家公司的全部资产将被装入一个信托计划 ，通过“信托份额 ”抵债的方式 ，实现债务清偿与资产剥离 。
2026年1月23日，管理人发布公告，公开招募信托服务机构。公告显示 ，信托服务机构需满足“2024年信托资产规模超2000亿元”“破产服务信托存续受托规模不少于300亿元 ”等条件 。这一信托计划将全资持股新设的“新苏宁集团 ”（运营保留资产）和“南京众城公司”（处置资产） 。
重整案信托服务机构招募公告
为了重整计划的顺利执行 ，苏宁系还将借款80亿元作为共益债，利率约8% ，由信托资产产生的现金流优先偿还。此外 ，重整方案还明确规定，原外部股东持有的38家公司出资人权益将全部无偿让渡给全体债权人 。这意味着 ，创始人张近东在苏宁的股东权益将被彻底“清零” 。虽然他仅能就实缴出资获得劣后级信托份额 ，且其管理团队在新设公司中仍保留经营权，但在资本层面 ，张近东的实控人角色已彻底落幕。
业内人士表示 ，对于苏宁而言，剥离重负 、轻装上阵 ，或许是唯一的选择；而对于中国商业史而言 ，张近东的落寞退场，则为传统零售企业在资本并购与互联网浪潮中的激进扩张，留下了一个值得深思的注脚。